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责任编辑：常福强11月3日，福瑞股份发布一系列重大公告，其中包括《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》、《回购公司股份的预案》等，并计划于11月5日（周一）复牌。发行价格下调保障重组顺利推进翻阅草案修订发现，此次方案较前次最大的变化在于下调拟发行价格，由原拟定13.95元/股的发行价格，下调至10.45元/股。市场分析人士认为，价格下调主要是基于整体市场因素和股价表现，为上市公司能够顺利推进本次重组清除了一个重大障碍。此次拟发行价格的下调幅度为25.09%，而定价基准日由今年9月16日调整为11月2日，期间最高股价到最低股价的下跌幅度为27.05%，两者基本一致。另一方面，此次发行价10.45元/股为定价基准日前120个交易日的交易均价的90%，选取的是法律允许范围内的最高价，而前次13.95元/股为法律允许范围内的中间价。这意味着，在确定调整价格时，上市公司也最大限度地考虑和保护了上市公司及全体股东利益，

另一方面，受困于线下的地推模式，也成了该司计划引入2至3家大数据公司或消费场景公司作为战略投资者的原因。锦程消费曾于去年7月发布引进战投公告，该司拟采取“增资扩股+丰隆银行股权转让”的方式，引进2-3家（组）具有互联网金融经验、大数据及信贷模型运用能力以及具有网上消费或消费场景及消费客群或渠道优势的战略投资者。不过，截至目前尚无进一步消息披露。

这一看似简单的结论，在A股历史上的 “定价体系”中，大部分时间都是被忽略的。为了证明这一点，不妨先来看两个经典的案例。第一，长期维持较高且较为稳定的ROE是非常困难并且稀缺的，但以往我们似乎并不太关心这个事情。经过统计，在2010年之前上市，且此后每年ROE均维持在20%以上的公司只有8家，分别是茅台、洋河、海天、双汇、格力、大华、承德露露和德赛电池。ROE若能长期维持稳定甚至趋势向上，背后反映的是一个公司很强的成长性或是高分红的能力，再有就是回购并注销股票。

表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------中州证券（01375）　　　1.85元　　　上升5.11%国联证券（01456）　　　1.90元　　　上升6.15%

在此情况下，互联网巨头们这两年也开始加码K12业务。比如，腾讯推出中小学网校企鹅辅导、在线少儿英语产品ABCmouse；今日头条推出在线少儿英语学习平台gogokid。与它们相比，网易2018年在K12领域的投入显得更加激进，用周枫的话来说：“All in K12。”

盛和资源主营稀土矿采选、冶炼分离、稀土冶炼加工产业链及锆钛选矿及加工，2017年2月，公司完成重大资产重组合并晨光稀土、科百瑞、文盛新材后，竞争力进一步增强。今年上半年公司实现营收33.22亿元，同比增长50.26%；实现净利1.94亿元，同比增长44.49%；基本每股收益0.11元。公司称，收入和利润增加主要原因为稀土和锆钛的主要商品销售价格保持稳中向好态势，销售数量有所增长。